Microsoft Corp. a généré des bénéfices et des revenus meilleurs que prévu au cours de son premier trimestre de l'exercice 2027, grâce à une croissance de plus de 48 % de son activité d'infrastructure cloud Azure, ce qui a fait grimper son action d'environ 4 % après les heures d'ouverture.
La société a déclaré un bénéfice avant certains coûts tels que la rémunération en actions de 4,89 dollars par action, dépassant largement les prévisions de Wall Street de 4,73 dollars par action, tandis que le chiffre d'affaires pour la période a augmenté de 19% à 92,28 milliards de dollars, en avance sur l'objectif de 90,69 milliards de dollars. Au total, la société a déclaré un bénéfice net de 36,63 milliards de dollars, contre 27,75 milliards de dollars pour la même période un an plus tôt.
Pour la première fois de son histoire, Microsoft a divulgué le chiffre d'affaires exact de l'activité Azure en termes de dollars, affirmant que l'unité a généré 33,17 milliards de dollars au cours du trimestre, malgré les retards de certains fournisseurs tiers. Ce chiffre a dépassé les attentes, les analystes prévoyant un chiffre d'affaires d'Azure de seulement 32,32 milliards de dollars.
Cette divulgation faisait partie d'une nouvelle mesure de reporting qui divisait les résultats de Microsoft en deux segments opérationnels : Agents et Infra et Appareils et Consommateur. Au cours des 11 dernières années, la société a publié ses résultats sous trois segments qui ont divisé ses unités commerciales Azure, Office et Windows.
Dans le segment Agents et Infra, les revenus ont augmenté de 25 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 76,8 milliards de dollars, dépassant l'objectif de 75,63 milliards de dollars des analystes. Ce segment comprend Azure ainsi que les produits cloud Microsoft 365, les outils de productivité et les licences de serveur, les solutions industrielles et les services frontières et de support.
Le directeur général Satya Nadella (photo) a déclaré lors d'une conférence téléphonique avec des analystes que le nombre de personnes utilisant l'assistant d'intelligence artificielle Microsoft 365 Copilot a bondi de 50 % par rapport au trimestre précédent, mais il a refusé de divulguer le nombre de sièges payants dont il dispose. Cependant, Amy Hood, directrice financière, a révélé que le pack de productivité Microsoft 365 E7 récemment annoncé compte déjà des millions de sièges.
Le chiffre d'affaires des activités Appareils et Grand Public de Microsoft s'est élevé à 15,48 milliards de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l'année précédente, mais supérieur à l'objectif de 15,05 milliards de dollars fixé par Street. Ce segment comprend la recherche et la publicité, les appareils Xbox et les licences du système d'exploitation Windows vendues directement aux fabricants d'appareils.
Le segment a été touché par la faiblesse des ventes d'ordinateurs personnels, ce qui signifie que les ventes d'appareils et de licences Windows ont chuté de 22 % par rapport à l'année précédente. La raison de cette demande atone est la hausse des prix, a expliqué Nadella, résultant de la hausse des coûts de la mémoire et du matériel de stockage.
De nombreux investisseurs auront été plus intéressés par le développement continu de l'infrastructure d'IA de Microsoft, qui a absorbé des dizaines de milliards de dollars chaque trimestre alors que l'entreprise s'efforce de répondre à la demande en matière d'IA. Au cours du trimestre, Microsoft a dépensé 45,2 milliards de dollars en dépenses d'investissement et en contrats de location-financement, soit une hausse d'environ 30 % par rapport à l'année précédente. Les analystes prévoyaient que ce chiffre pourrait atteindre 50,67 milliards de dollars.
Hood a déclaré aux investisseurs qu'environ 75 % de ses investissements sont désormais liés à des actifs à courte durée de vie tels que les unités de traitement graphique de Nvidia Corp. et les unités centrales de traitement d'Intel Corp., contre 66 % au cours des trois trimestres précédents. Ce changement reflète la priorité accordée par l'entreprise aux infrastructures qui peuvent générer rapidement un retour sur investissement, a-t-elle déclaré.
Hood a également rassuré les investisseurs sur le fait que la société dispose encore de suffisamment de liquidités pour l'aider à financer ses investissements en capital. Bien que son flux de trésorerie disponible ait diminué de 27 % à 18,63 milliards de dollars au cours du trimestre, cela reste bien plus sain que les 9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible négatif signalés par son rival Alphabet Inc. plus tôt dans la journée. Meta Platforms Inc. a annoncé la semaine dernière que son flux de trésorerie était également devenu négatif.
D'un autre côté, Microsoft continuera à générer un flux de trésorerie disponible positif tout au long de l'exercice 2027, a insisté Hood, et l'entreprise aura également toujours accès à d'autres sources de financement si et quand elle en a besoin. « Nous avons la chance d'avoir accès aux marchés de la dette, compte tenu de la situation de nos taux d'intérêt, et nous n'avons pas encore exploité cela », a déclaré Hood. « Et puis, bien sûr, il existe d’autres options. »
Tracey Woo, analyste chez Forrester Research, a déclaré que les résultats de Microsoft montrent qu'il existe toujours une forte demande des entreprises en matière d'IA, mais que l'entreprise en bénéficiera en fin de compte dépend de l'endroit où la valeur de l'IA sera finalement capturée. Elle a déclaré que l’entreprise est dans une bonne position car elle peut connecter directement ses investissements en IA à la croissance d’Azure et à un large portefeuille d’applications métier déjà profondément ancrées dans les environnements clients. Ainsi, si la couche applicative reste l’endroit qui crée le plus de valeur grâce à l’IA, Microsoft en bénéficiera, a-t-elle déclaré.
« Cependant, si la valeur se déplace davantage vers les modèles d'infrastructure, de puces et de fondation, le paysage concurrentiel pourrait évoluer à mesure que les fournisseurs dotés de stratégies d'infrastructure différenciées gagnent en influence », a déclaré Woo. « Pour les entreprises, l'essentiel à retenir est que la concurrence en matière d'IA ne consiste plus seulement à renforcer les capacités. Il s'agit de plus en plus de savoir quels fournisseurs peuvent transformer l'innovation en résultats commerciaux durables à grande échelle. »
En ce qui concerne les prévisions, Hood a déclaré que la société espérait un chiffre d'affaires compris entre 96 et 97,1 milliards de dollars pour son deuxième trimestre fiscal, ce qui équivaudrait à une croissance d'environ 18,8 % au milieu de cette fourchette. C'est mieux que prévu, puisque les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de seulement 95,6 milliards de dollars pour le deuxième trimestre.
Hood a également prédit que les revenus d'Azure augmenteraient entre 49 % et 50 % à taux de change constants, au-dessus des prévisions de 45,1 % de Street. « Nous avons toujours une demande qui dépasse l’offre », a-t-elle expliqué.
