Les startups du monde entier ont levé un montant record de 510 milliards de dollars au premier semestre 2026, selon un nouveau rapport publié aujourd'hui par la société d'intelligence de marché Crunchbase Inc.
Ce chiffre était supérieur à celui des investisseurs investis dans des opérations de capital-risque au cours de l'année dernière, lorsque le total s'élevait à 440 milliards de dollars. Le premier semestre a également établi un record de financement, battant le précédent record de 375 milliards de dollars établi au second semestre 2021.
À la surprise de tous, l’intelligence artificielle a été à l’origine du boom, la majeure partie du capital-risque étant investie dans un petit groupe d’entreprises. OpenAI Group PBC et Anthropic PBC représentaient à eux seuls 217 milliards de dollars, soit 43 % de tous les financements de démarrage au premier semestre. Ce niveau de concentration dans deux laboratoires frontières est sans précédent, même si Crunchbase a noté que le boom s'est étendu bien au-delà de quelques développeurs de modèles de base vers l'infrastructure de l'IA, la défense, la robotique et les soins de santé.
Le rythme s'est ralenti au deuxième trimestre. Les investisseurs continuent d'investir 205 milliards de dollars dans plus de 5 000 startups, soit le deuxième trimestre le plus important jamais enregistré, même si ce chiffre est inférieur aux 305 milliards de dollars du premier trimestre. Le premier trimestre constitue la plus grande période de trois mois que Crunchbase ait suivie.
Anthropic a parcouru seul une grande partie du trimestre. La société a levé 65 milliards de dollars, soit près d’un tiers de tous les financements mondiaux en capital-risque pour la période, et est devenue la société privée la plus précieuse du conseil d’administration de Crunchbase Unicorn. Il a dépassé OpenAI au classement après la sortie de Space Exploration Technologies Corp. via son introduction en bourse.
Les sociétés d’IA ont absorbé plus de 70 % de tout le capital de démarrage au cours du trimestre. Un an plus tôt, cette part était légèrement inférieure à la moitié. Les startups américaines ont une fois de plus récolté la majeure partie de l'argent, soit environ les deux tiers du total, bien que ce chiffre soit en forte baisse par rapport aux 83 % du premier trimestre.
Les méga-tours représentaient la majeure partie de l’argent. Seize entreprises ont levé des milliards de dollars au deuxième trimestre, totalisant 108,6 milliards de dollars, soit 53 % du financement du trimestre. Sept étaient des laboratoires pionniers, parmi lesquels les fondations chinoises DeepSeek, StepFun et Moonshot AI, la société britannique Ineffable Intelligence Ltd. et les laboratoires américains Prometheus Inc. et Isomorphic Labs Inc. Huit sociétés du groupe étaient basées aux États-Unis, l'Asie et l'Europe en détenant quatre chacune.
Les sorties sont revenues en force, produisant le marché de liquidité le plus solide depuis le boom de 2021. La plus grande introduction en bourse jamais réalisée pour une entreprise financée par du capital-risque et la plus grande acquisition de startup jamais réalisée au cours du trimestre ont toutes deux impliqué SpaceX. La société de fusées est devenue publique pour une valorisation de 1,77 billion de dollars, levant 75 milliards de dollars et a confirmé moins d'une semaine plus tard son intention d'acquérir Anysphere Inc., fabricant de l'outil de codage d'IA Cursor, pour 60 milliards de dollars.
Au total, 32 sociétés ont été introduites en bourse pour une valeur supérieure à 1 milliard de dollars au cours du trimestre. Après SpaceX, les deux plus grandes cotations suivantes étaient le fabricant de puces d'inférence Cerebras Systems Inc. et la société d'informatique quantique Quantinuum Inc. Les acquisitions ont également été très dynamiques. Les acheteurs ont récupéré 24 sociétés financées par du capital-risque d'une valeur d'au moins 1 milliard de dollars, pour une valeur totale de 113 milliards de dollars. Aucun trimestre jamais enregistré n’a produit autant de valeur de sortie des fusions et acquisitions.
Le financement a également augmenté à chaque étape.
Les transactions à un stade avancé ont permis de lever 134 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse par rapport au premier trimestre mais une hausse de 141 % par rapport à la même période en 2025. Le financement en phase de démarrage a augmenté encore plus rapidement, plus que doublé d'une année sur l'autre.
Quelque 91 entreprises ont levé des séries A et B de 100 millions de dollars ou plus au cours du trimestre, signe que les plus grosses transactions du marché touchent les jeunes startups. Le financement de démarrage a atteint 12 milliards de dollars, même si l'écart entre quelques grandes rondes de financement et le bassin plus large des rondes traditionnelles n'a cessé de se creuser. Sur ce total, 2,8 milliards de dollars ont été consacrés à des rondes de 100 millions de dollars et plus, tandis que 5 milliards de dollars ont été consacrés à des rondes de 10 millions de dollars et moins.
Ce bilan laisse le marché déséquilibré. Une part sans précédent du capital au premier semestre a été versée à seulement deux sociétés, rappelant que le cycle actuel est centré sur les plus grands acteurs de la course à l’IA frontière.
Mais le financement a augmenté à chaque étape, les marchés publics ont rouvert et les transactions d’un milliard de dollars se sont étendues au-delà des laboratoires des fondations. Si le retour de la liquidité via les introductions en bourse et les fusions et acquisitions se maintient, 2026 pourrait rester dans les mémoires non seulement pour un investissement privé record, mais aussi comme le début d’un cycle dans lequel cet investissement et un marché de sortie fonctionnel se nourrissent mutuellement.
