Les actions d'Arm Holdings plc ont étonnamment perdu du terrain aujourd'hui après que la société de conception de puces a publié des résultats financiers du quatrième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street.
Arm a également révélé un chiffre encourageant concernant son projet de commencer à fabriquer lui-même des unités centrales complètes. Il a déclaré un bénéfice avant certains coûts tels que la rémunération en actions de 60 cents par action, dépassant ainsi l'objectif de 58 cents fixé par Street. Les revenus pour la période se sont élevés à 1,49 milliard de dollars, en hausse de 20 % par rapport à l'année précédente et au-dessus de l'estimation consensuelle de 1,47 milliard de dollars.
Arm a déclaré que son segment des licences s'est particulièrement bien comporté, avec un chiffre d'affaires atteignant 819 millions de dollars à la fin du trimestre de mars, en hausse de 29 % et dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 781 millions de dollars. Mais bien que les ventes provenant du secteur des redevances aient augmenté de 11 % à 671 millions de dollars, elles sont restées en deçà de l'objectif de 690 millions de dollars fixé par Street.
Pour le trimestre en cours, Arm a déclaré qu'il s'attend à un chiffre d'affaires d'environ 1,26 milliard de dollars au milieu de sa fourchette prévisionnelle, juste devant la prévision de 1,25 milliard de dollars de Street. Il s'attend également à un bénéfice de 40 cents par action, contre 37 cents par action consensuels.
Wall Street a réagi négativement au rapport. L'action d'Arm a chuté de plus de 6 % après les heures d'ouverture, érodant une partie des gains réalisés plus tôt dans la journée. Au cours de la séance ordinaire de négociation, son titre avait augmenté de 13 %. Cependant, Arm reste l’une des actions les plus performantes cette année, en hausse de plus de 114 % depuis le début de l’année.
Arm est surtout connu pour la conception de cœurs de processeur, les parties d'un processeur qui effectuent des calculs et divers autres composants, qui sont vendus à d'autres fabricants de puces pour les aider dans la conception de leurs puces. Cependant, l'année dernière, la société a révélé qu'elle prévoyait de fabriquer pour la première fois son propre processeur complet, et en mars, elle en a révélé davantage sur ce prochain processeur.
Il s'appelle le processeur Arm AGI et est censé fournir plus de deux fois plus de performances par rack de serveur que le silicium x86 rival d'Intel Corp. De plus, affirme Arm, le processeur AGI peut aider les opérateurs de centres de données à réduire les coûts matériels. La société s'attend à ce que cette puce permette d'économiser jusqu'à 10 milliards de dollars par gigawatt de capacité du centre de données.
Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le directeur général René Haas (photo) a déclaré que la société avait déjà généré plus de 2 milliards de dollars de demande de clients pour son premier processeur, s'étendant jusqu'à l'exercice 2028. Elle devrait garantir que l'activité de centre de données d'Arm deviendra bientôt son segment le plus important dans l'ensemble. Haas a déclaré aux analystes qu'il s'attend à ce que la société détienne la plus grande part de marché par type de processeur d'ici la fin de la décennie. « Nous pensons qu'il s'agit d'un marché sur lequel nous pouvons intervenir de manière très large », a-t-il insisté.
Le processeur Arm AGI a été co-développé avec Meta Platforms Inc. et conçu spécifiquement pour les systèmes d'intelligence artificielle agentique capables d'effectuer des tâches commerciales de manière autonome, avec une intervention humaine minimale. « Les centres de données devraient nécessiter plus de quatre fois la capacité CPU actuelle par gigawatt à mesure que l'IA agentique évolue, créant une opportunité de marché de plus de 100 milliards de dollars d'ici 2030 », a ajouté Haas.
Traditionnellement, Arm est considéré comme un leader dans l'industrie des smartphones, accordant sous licence son architecture de jeu d'instructions à des sociétés telles qu'Apple Inc. et Qualcomm Inc. qui conçoivent des puces pour les appareils de faible consommation. On dit souvent que les puces d’Arm équipent 99 % des smartphones dans le monde.
Mais ces dernières années, la société a considérablement étendu sa présence dans les serveurs de centres de données, qui étaient autrefois dominés par les processeurs x86 d'Intel et d'Advanced Micro Devices Inc.. Des puces telles que les processeurs Grace de Nvidia Corp., les processeurs Graviton d'Amazon Web Services Inc. et les processeurs Axion de Google Cloud sont tous basés sur des conceptions Arm, axées sur l'efficacité énergétique.
L’essor de l’IA agentique a accru la demande de processeurs. Bien que la plupart des charges de travail de formation en IA soient exécutées sur les unités de traitement graphique de Nvidia, elles peuvent s'avérer excessives pour de nombreuses tâches d'inférence, lorsque des modèles entièrement entraînés sont exécutés en production.
Les investisseurs ont peut-être été nerveux à propos de certains des derniers chiffres financiers d'Arm, en particulier de ses prévisions de revenus qui prévoient une baisse des ventes d'environ 240 millions de dollars, a déclaré Holger Mueller, analyste chez Constellation Research. « Arm est un fournisseur de technologie en transition, et même si ses débuts en matière de matériel semblent jusqu'à présent couronnés de succès, cela semble se faire au détriment de ses principales activités de licences », a noté l'analyste. « Plus de quatre employés sur cinq d'Arm sont des ingénieurs, et les investisseurs peuvent donc, à juste titre, se poser des questions sur le retour sur investissement de ses travaux de R&D. Ils se demandent peut-être pourquoi, compte tenu de la demande de puces d'IA économes en énergie, la croissance de ses revenus n'est pas plus proche de 30 %, voire 40 %. »
Il existe néanmoins une grande opportunité pour Arm de relancer ses moteurs de croissance dans les années à venir. Tim Arcuri, analyste chez UBS, a déclaré à MarketWatch qu'il s'attend à ce que le marché total adressable des processeurs de centres de données atteigne environ 170 milliards de dollars d'ici 2030. Cela « se traduirait par une hausse globale » pour Arm, Intel et AMD, a-t-il ajouté. L’une des raisons à cela est le « taux d’attachement » croissant des processeurs aux GPU des serveurs IA. Traditionnellement, les charges de travail de formation d’IA nécessitaient un processeur pour huit GPU, mais le ratio d’inférence est de plus en plus d’un processeur pour quatre GPU.
De plus, a déclaré Arcuri, il constate une demande croissante pour des « racks de serveurs autonomes uniquement équipés de processeurs ».
Arm, Intel et AMD bénéficieront tous de cette demande croissante de processeurs pour les charges de travail d'IA, mais Arcuri a déclaré qu'il pensait que le jeu d'instructions d'Arm capterait probablement la plus grande part de marché. Cela est dû à la façon dont il est optimisé pour augmenter le nombre de cœurs et le débit tout en améliorant l'efficacité énergétique, a-t-il expliqué.
