Le fabricant de puces d'intelligence artificielle Cerebras Systems Inc. a réalisé aujourd'hui un chiffre d'affaires pour le troisième trimestre qui a largement dépassé les attentes de son dernier rapport financier, tout en annonçant un nouvel accord avec Microsoft Corp., faisant grimper ses actions de près de 18 % en fin de séance.
La société a déclaré une perte avant certains coûts tels que la rémunération en actions de 67 cents par action, en deçà des prévisions de Wall Street d'une perte de 14 cents par action, bien qu'en raison de certaines particularités comptables, ses chiffres ne soient pas directement comparables à ces prévisions. Pendant ce temps, les revenus de base ajustés pour la période se sont élevés à 230,9 millions de dollars, en hausse de 70 % par rapport à l'année précédente et dépassant l'objectif de Street de 214,7 millions de dollars.
Les ajustements des revenus de Cerebras sont le résultat de certaines bizarreries dans ses procédures comptables. La société inclut certains revenus répercutés qui sont soustraits du total, et elle émet également des warrants à ses principaux clients, qui sont ensuite amortis en tant que réductions non monétaires des revenus sur la base des règles comptables standard, et sont donc exclus du nombre ajusté.
Malgré ces complexités, les investisseurs ont été clairement impressionnés par la croissance de l'entreprise au cours du trimestre, et peut-être encore plus par ses progrès vers la rentabilité. Même si Cerebras n'a pas encore été en mesure d'afficher un bénéfice, sa marge opérationnelle ajustée de -14 % reste nettement meilleure que sa précédente prévision de -24 % trois mois plus tôt.
Le directeur général Andrew Feldman (photo) a déclaré aux analystes lors d'une conférence téléphonique que l'entreprise avait un avantage sur ses concurrents, qui ont du mal à répondre à la demande des clients et à gérer des carnets de commandes croissants. « Je pense qu'une opportunité est créée, en particulier du côté du matériel, la vente de matériel, où les longs délais de livraison des GPU et les dépenses plus élevées créent des opportunités pour nous », a-t-il déclaré, faisant référence aux unités de traitement graphique de Nvidia Corp.
Cerebras a un retard important à la fois pour le matériel et les services cloud, et ce chiffre est passé de 25 milliards de dollars en août à 26 milliards de dollars à la fin du trimestre. Cependant, une partie importante de ce retard est liée à l'accord conclu avec OpenAI Group PBC, a déclaré Feldman. Cela implique que les autres clients n'ont pas à attendre aussi longtemps pour que leurs commandes soient traitées.
Pendant ce temps, le fabricant de puces continue d’élargir sa clientèle. Après avoir récemment signé des accords avec Amazon Web Services Inc. et Oracle Corp., la société a annoncé aujourd'hui l'arrivée d'un nouveau client dans Microsoft Corp., sans toutefois fournir beaucoup de détails sur cet accord. Cependant, la légère augmentation de son carnet de commandes ne fait pas grand-chose pour apaiser les craintes selon lesquelles toutes ces transactions sont de petite taille.
« Nous pensons que les revenus commenceront à apparaître au premier trimestre de l'exercice 2027 », a déclaré Feldman après avoir expliqué que l'accord avec Microsoft avait été signé et scellé un mois plus tôt.
Feldman a également expliqué que la société évalue actuellement ses options de financement pour trouver des moyens de répondre à la demande des clients et de réduire son carnet de commandes. On ne sait pas exactement à quoi ressemblera ce financement, car les capitaux sont devenus beaucoup plus difficiles à obtenir ces derniers mois dans un contexte de nervosité croissante face aux sommes folles dépensées pour la construction d'infrastructures d'IA.
Cerebras pourrait peut-être profiter de l'incertitude qui règne chez son plus grand rival Nvidia, qui domine toujours le secteur des puces IA, représentant plus de 90 % de toutes les ventes de puces, selon certains analystes.
Nvidia est dans la tourmente suite à la démission choquante de son co-fondateur et PDG Jensen Huang. On pense que Huang a probablement été contraint de démissionner après avoir été dénoncé pour avoir eu une liaison avec un dirigeant d'une société d'infrastructure de centres de données basée à Singapour, qui aurait agi comme un espion pour les services de renseignement chinois et comme intermédiaire pour les expéditions illégales de GPU vers ce pays. Huang a également eu une deuxième liaison avec l'un des dirigeants de Nvidia, selon des informations parues hier, et une troisième également.
Il faudra peut-être un certain temps à Cerebras et aux autres fabricants de puces pour profiter des perturbations chez Nvidia, qui cherche à maintenir sa stabilité grâce à la nomination de Colette Kress, directrice financière de longue date, au poste de PDG par intérim, mais à court terme, les perspectives semblent toujours bonnes. La société a déclaré qu'elle prévoyait une marge brute de 47 à 49 % au quatrième trimestre, avec un chiffre d'affaires compris entre 310 et 330 millions de dollars. Les analystes de Wall Street tablent sur une marge brute de seulement 42,1 % sur un chiffre d'affaires de 271 millions de dollars.
De plus, Feldman a déclaré aux analystes lors de l'appel que la société pensait que son chiffre d'affaires triplerait d'ici la fin de l'exercice 2027. Si cela se vérifie, cela signifierait un chiffre d'affaires d'environ 2,85 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année, soit légèrement en dessous des prévisions à long terme de Wall Street de 2,92 milliards de dollars pour l'exercice 2027.
