Les actions de l'opérateur cloud d'intelligence artificielle Nebius Holdings NV ont chuté de 17 % aujourd'hui après la publication de ses résultats financiers du troisième trimestre.
Le bénéfice et le chiffre d'affaires ajustés de l'entreprise ont dépassé les attentes. La vente massive a peut-être été déclenchée par ses prévisions pour l’ensemble de l’année, qui étaient inférieures à l’estimation du consensus. Il est également possible que le départ soudain de Nvidia Corp. ait contribué au PDG Jensen Huang. Nvidia est un investisseur dans Nebius et dans de nombreuses autres sociétés d’IA et de cloud.
Autre facteur possible : Nebius a augmenté ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année à 27 milliards de dollars. Selon CNBCc'est 4,15 milliards de dollars de plus que ce que Wall Street avait prévu. Le projet de l'entreprise d'investir entre 40 et 45 milliards de dollars dans les centres de données l'année prochaine a dépassé l'estimation consensuelle d'une marge encore plus large.
L’augmentation des dépenses peut être liée à l’abandon des installations de colocation. Aujourd'hui, environ 90 % de l'infrastructure de l'entreprise est située dans des centres de données loués. En revanche, les 2 prochains gigawatts de capacité informatique qu’elle prévoit de mettre en ligne seront principalement alimentés par des centres de données gérés en interne.
« Notre objectif reste de bâtir une entreprise saine et rentable sur le long terme », a déclaré le fondateur et PDG Arkady Volozh. « Nous continuerons à investir dans l’ensemble de l’entreprise – dans le renforcement de nos capacités et de nos infrastructures, dans notre plateforme et nos produits, ainsi que dans l’équipe qui les commercialise. »
Nebius est passé d'une perte ajustée de 100,4 millions de dollars il y a un an à un bénéfice ajusté de 90,9 millions de dollars. Ce dernier chiffre se décompose en un bénéfice ajusté de 31 cents par action. La rentabilité de l'entreprise a surpris les analystes, qui s'attendaient à une perte de 69 cents par action.
La croissance des revenus constitue un autre point positif. Les ventes ont bondi de 517 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 980,8 millions de dollars, ce qui place l'entreprise bien en avance sur l'estimation consensuelle de 907,5 millions de dollars.
L'un des principaux moteurs de croissance de Nebius est son service Token Factory permettant d'exécuter des modèles d'IA open source. Les développeurs l'utilisent pour héberger à la fois les charges de travail post-formation et d'inférence. Nebius affirme que l'offre, lancée il y a un an, s'approche d'un « taux d'exécution de plusieurs centaines de millions de dollars » après avoir enregistré une augmentation de 17 fois la valeur du contrat d'un trimestre à l'autre.
Les plus gros clients de Nebius ont joué un rôle particulièrement important dans sa solide performance trimestrielle. La société a signé des contrats d'une valeur de 12 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 septembre. Ces contrats comprenaient des accords pluriannuels avec Snowflake Inc., Databricks Inc. et d'autres grandes entreprises technologiques.
L'entreprise utilise les acomptes contractuels des clients pour financer ses projets de centres de données. La société affirme que la valeur des paiements anticipés qu'elle a reçus au troisième trimestre a dépassé ses dépenses en capital. Cependant, le ratio des remboursements anticipés par rapport aux dépenses en capital devrait diminuer à mesure que Nebius augmente ses dépenses dans les centres de données. Ce détail pourrait être un autre facteur dans la liquidation actuelle des actions.
Nebius s'attend à ce que son chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année se situe « dans le bas de l'échelle » de sa fourchette cible de 3 à 3,4 milliards de dollars. Les analystes attendaient 3,37 milliards de dollars. Pour 2027, Nebius prévoit un chiffre d'affaires compris entre 12 et 13 milliards de dollars.
