Snowflake Inc. a dépassé les attentes du marché en publiant aujourd'hui de solides résultats financiers pour le deuxième trimestre, avant de relever ses perspectives pour l'exercice.
Ces résultats, qui font suite à des rapports solides de Salesforce Inc. et Workday Inc. la semaine dernière, ébranlent encore davantage ceux qui prétendent que les éditeurs de logiciels risquent d'être perturbés par les agents d'intelligence artificielle.
Le fournisseur d'entrepôts de données cloud a annoncé un bénéfice avant certains coûts tels que la rémunération en actions de 62 cents par action, bien supérieur aux prévisions de Wall Street de seulement 45 cents. Le chiffre d'affaires pour la période a bondi de 35 %, à 1,55 milliard de dollars, dépassant l'objectif des analystes de 1,48 milliard de dollars. Beaucoup s'attendaient à ce que la croissance de Snowflake ralentisse par rapport au taux de 33 % enregistré il y a trois mois.
La société a également publié des prévisions solides pour le reste de l’année, affirmant qu’elle prévoit que ses revenus produits atteindront 6,1 milliards de dollars au cours de l’exercice 2026, ce qui équivaudrait à une croissance de 36 %. Ses revenus produits excluent l’unité commerciale de services, beaucoup plus petite.
Les dirigeants prévoient également une marge opérationnelle ajustée de 14,5 %, contre seulement 10 % en 2026 et en avance sur les prévisions antérieures de 13,5 %. Snowflake n’est toujours pas rentable, mais il est sur le point de changer cela. La société a enregistré une perte nette de 192,7 millions de dollars au cours du trimestre, contre 297,9 millions de dollars pour la même période il y a un an.
Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le directeur général de Snowflake, Sridhar Ramaswamy (photo), a déclaré que la société était sur la bonne voie pour atteindre enfin le seuil de rentabilité au cours du prochain exercice. Ces commentaires, ainsi que les chiffres solides du rapport, ont clairement fait plaisir aux oreilles des investisseurs, puisque l'action de Snowflake a grimpé de plus de 22 % au cours des échanges prolongés.
Snowflake, qui permet aux entreprises de centraliser leurs données dans un entrepôt de données cloud où elles peuvent facilement être analysées, est depuis longtemps sujet à des fluctuations massives du cours des actions à la suite de ses rapports trimestriels. Ses actions avaient gagné 39 % au cours de l'année précédant la publication du rapport d'aujourd'hui, mais la plupart de ces gains ont eu lieu un seul jour de mai, lorsque la société a publié ses résultats du premier trimestre, dépassant également les attentes.
Cependant, le titre peut être volatil. Entre octobre et avril, la capitalisation boursière de Snowflake a chuté de plus de moitié en raison des craintes croissantes des investisseurs selon lesquelles les éditeurs de logiciels étaient menacés par l'émergence d'agents d'IA autonomes. La théorie est qu'à mesure que de plus en plus d'organisations utilisent des agents d'IA pour automatiser le développement de logiciels, elles auront moins besoin de plates-formes logicielles comme Snowflake, car elles pourront simplement créer leur propre code. Cependant, les résultats d’aujourd’hui suggèrent que c’est le contraire.
Au cours du trimestre, Snowflake a ajouté 692 nouveaux clients, soit une hausse de 32 % par rapport à l'année dernière. Beaucoup de ces nouveaux clients migrent non seulement leurs données vers l'entrepôt de données cloud de Snowflake, mais utilisent également les outils d'IA de l'entreprise pour alimenter leurs propres agents d'IA. Dans une interview avec MarketWatch, Ramaswamy a déclaré que les résultats montrent que les transformations de l'IA en entreprise renforcent l'avantage de l'entreprise. « De plus en plus de clients migrent leurs données et leur travail vers Snowflake afin de disposer d'une base de données prête pour l'IA », a-t-il expliqué.
Ses outils d’IA ont également connu une forte dynamique. Lors de la conférence téléphonique, Ramaswamy a déclaré que l'agent de codage CoCo de la société, lancé en février, est désormais utilisé par plus de 9 100 comptes clients. Pendant ce temps, Snowflake CoWork, qui aide les entreprises à analyser rapidement leurs données pour obtenir des informations, compte désormais plus de 5 800 comptes. « Ces deux produits connaissent une pénétration rapide auprès de notre clientèle », a insisté le PDG.
Les plus grands concurrents de Snowflake ne sont pas les agents d'IA, mais d'autres éditeurs de logiciels tels que Microsoft Corp. et Databricks Inc. Cependant, certains analystes soulignent une autre menace de l'IA pour Snowflake : les efforts croissants de certains de ses clients pour utiliser de grands modèles de langage pour les aider à optimiser leurs dépenses sur des plateformes comme Snowflake, afin d'obtenir une plus grande efficacité.
L'inquiétude est que cela pourrait conduire les entreprises à dépenser moins d'argent sur la plate-forme de Snowflake dans son ensemble, ce qui nuirait à ses revenus, mais Ramaswamy a déclaré qu'il ne voyait pas les choses de cette façon. Il pense plutôt que cela pourrait en fait être une opportunité de croissance pour l’entreprise, car cela signifie que les clients en auront pour leur argent.
« Nous pensons sincèrement que faire en sorte que nos clients utilisent notre plateforme de manière efficace et efficiente est un ingrédient clé de notre succès futur », a-t-il insisté. Il a souligné que l'entreprise propose déjà ses propres outils pour aider les clients à éviter de dépenser de l'argent inutilement sur la plateforme.
Néanmoins, Snowflake restera sous pression pendant un certain temps encore. Les actions de la société sont largement considérées comme vulnérables car elles se négocient à 15 fois les revenus projetés au cours des 12 prochains mois, alors que la moyenne du fonds négocié en bourse iShares Expanded Tech-Software Sector n'est que de 7,4 fois les revenus à terme. Cela suggère qu'il existe une prime importante sur les actions de Snowflake, qui pourrait rapidement s'éroder si elle n'est pas en mesure de répondre aux attentes élevées de Wall Street à l'avenir.
