Les actions de Robinhood Markets Inc. ont chuté de plus de 8 % en fin de séance aujourd'hui après que la société de services financiers a annoncé des bénéfices et des revenus inférieurs aux attentes des analystes au cours de son premier trimestre de l'exercice 2026.
Pour le trimestre clos le 31 mars, Robinhood a déclaré un bénéfice par action ajusté dilué de 38 cents par action, en hausse d'un centime par rapport aux 37 cents par action du même trimestre de l'année précédente, sur un chiffre d'affaires de 1,07 milliard de dollars, en hausse de 15 % d'une année sur l'autre. Les deux chiffres sont inférieurs aux 41 cents par action et au chiffre d'affaires de 1,17 milliard de dollars attendus par les analystes.
Robinhood a vu son bénéfice net au cours du trimestre augmenter de 3 % sur un an pour atteindre 346 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements a grimpé de 14 % pour atteindre 534 millions de dollars.
Les revenus basés sur les transactions ont augmenté de 7 % sur un an pour atteindre 623 millions de dollars, mais la composition raconte l'histoire du trimestre.
Les revenus des crypto-monnaies ont chuté de 47 % d'une année sur l'autre, à 134 millions de dollars, alors que le marché des actifs numériques s'est détérioré début février, tandis que les revenus des options ont augmenté de 8 %, à 260 millions de dollars, et les revenus des actions ont bondi de 46 %, à 82 millions de dollars. Les autres revenus de transactions, constitués en grande partie de contrats événementiels, ont bondi de 320 %, pour atteindre 147 millions de dollars sur des volumes records via le Prediction Markets Hub de la société.
Les revenus nets d'intérêts ont augmenté de 24 % d'une année sur l'autre, à 359 millions de dollars, et les autres revenus, tirés par les abonnements Robinhood Gold, ont augmenté de 57 %, à 85 millions de dollars.
Les clients financés ont augmenté de 6 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 27,4 millions, tandis que les abonnés Robinhood Gold ont augmenté de 36 %, pour atteindre un nombre record de 4,3 millions. Le total des actifs de la plateforme a grimpé de 39 %, pour atteindre 307 milliards de dollars. Les dépôts nets au cours du trimestre s'élevaient à 17,7 milliards de dollars, soit un taux de croissance annualisé de 22 %.
La société a également révélé que le département américain du Trésor avait nommé Robinhood courtier et seul fiduciaire initial des comptes Trump, le nouveau programme fédéral d'épargne pour les enfants. Robinhood travaillera avec Bank of New York Mellon Corp. pour créer une application de compte Trump autonome et conserver les actifs.
Robinhood a relevé ses perspectives pour 2026 en matière de dépenses d'exploitation ajustées et de rémunération fondée sur des actions à une fourchette de 2,7 milliards de dollars à 2,825 milliards de dollars, contre 2,6 milliards de dollars à 2,725 milliards de dollars auparavant, pour refléter 100 millions de dollars supplémentaires pour la construction des comptes Trump. L'entreprise a déclaré que les travaux étaient sous-traités sur la base d'un coût majoré et que les revenus devraient dépasser les coûts.
« Grâce à la rapidité et à l'innovation constantes de nos produits, Robinhood se positionne de plus en plus au centre de la vie financière de nos clients, au moment même où nous entrons dans les premiers tours du Grand Transfert de Richesse », a déclaré Vlad Tenev, président-directeur général de Robinhood, dans le communiqué de presse de la société.
Commentant les résultats, David Bartosiak, stratège boursier chez Zacks Investment Research, a déclaré par e-mail à SiliconANGLE que « Robinhood est sorti avec un gros titre sur la croissance, mais quand on y creuse, c'est un cas classique de force du chiffre d'affaires, de pression sur les résultats. Ils veulent que vous vous concentriez sur l'innovation, l'intelligence artificielle et les mots à la mode des « super applications financières ». Je me concentre sur les marges, la qualité des revenus et la durabilité. «
Bartosiak a accordé un certain crédit à Robinhood, notant que les revenus ont augmenté de 15 % et les dépôts nets de 22 %, mais a ajouté qu'il y avait un piège et un « gros ».
« La croissance des bénéfices est pratiquement au point mort. Le bénéfice net n'a augmenté que de 3 % et le BPA n'a augmenté que de 3 %. Cela représente un décalage considérable avec une croissance des revenus de 15 % », explique Bartosiak. « Ils fonctionnent plus vite… mais ne vont pas beaucoup plus loin. Ils achètent de la croissance en dépensant massivement pour maintenir l'engagement des utilisateurs et étendre l'écosystème. Cela signifie que les marges diminuent tranquillement. »
Bartosiak a ajouté que la société « remplace l'élan perdu de la cryptographie par des flux de revenus moins éprouvés et plus spéculatifs. Cette croissance de 320 % des « autres revenus de transactions » semble excellente, a-t-il déclaré, mais sur une base petite et volatile.
« C'est une bonne entreprise avec une belle histoire mais un profil de bénéfices désordonné », a conclu Bartosiak. « Il ne s'agit plus seulement d'une histoire de croissance, c'est maintenant d'une histoire de preuve. S'ils ne peuvent pas transformer cet engagement en une réelle expansion de la marge, la patience du marché va s'épuiser et c'est la réaction immédiate que nous observons après les heures normales. «
