SK hynix Inc., la société sud-coréenne qui rivalise avec Samsung Electronics Co. Ltd. et Micron Technology Inc. en tant que l'un des principaux fabricants mondiaux de puces mémoire, a annoncé aujourd'hui qu'elle vendrait près de 17,8 millions d'actions lors du lancement de son introduction en bourse aux États-Unis plus tard cette semaine.
La vente devrait aider la société à lever environ 28 milliards de dollars de financement, sur la base du cours de clôture de son action à Séoul plus tôt dans la journée.
SK hynix vendra des certificats de dépôt américains à des investisseurs américains. Connus sous le nom d'ADR, il s'agit d'une sorte de certificat qui permet de négocier des actions étrangères sans avoir à négocier directement sur une plateforme de change étrangère. Chaque ADR représentera l'équivalent d'un dixième d'action ordinaire, a indiqué la société. Il prévoit de fixer le prix des titres jeudi, avant le début des négociations vendredi matin.
Semblable à Micron et Samsung, SK hynix a énormément bénéficié de la demande de puces mémoire alimentée par l'intelligence artificielle au cours des deux dernières années, son élan l'ayant conduit à de nombreux sommets sans précédent en termes de revenus et de valeur. Les ventes du premier trimestre ont presque triplé par rapport à la même période un an plus tôt, tandis que le titre a gagné plus de 260 % depuis le début de l'année.
SK hynix est très demandé en raison de la nature gourmande en mémoire des systèmes d'IA. Alors que les opérateurs de centres de données hyperscale et les néoclouds se précipitent pour construire leurs usines d’IA et que ces installations se multiplient à l’échelle mondiale, la demande de puces mémoire a dépassé l’offre disponible. Le résultat a été une grave pénurie de puces, notamment de mémoire à large bande passante ou HBM, de mémoire vive dynamique ou DRAM et de systèmes flash NAND.
Les puces mémoire sont essentielles aux applications d'IA, car elles stockent et déplacent les données qui circulent dans les systèmes d'IA. Alors que les pénuries s'intensifient, de nombreux experts ont qualifié la situation de « RAMageddon », la blâmant pour la hausse des prix des appareils électroniques grand public tels que les ordinateurs Mac et les iPad d'Apple Inc.
Jusqu'à présent, les investisseurs américains qui souhaitaient s'exposer à SK hynix ont été contraints d'utiliser des méthodes détournées, par exemple en acquérant des actions du fonds négocié en bourse Roundhill Memory, qui détient un sac d'actions de puces mémoire coréennes et américaines. Depuis son lancement en avril, Roundhill Memory est devenu l'ETF le plus rapide de l'histoire à dépasser les 20 milliards de dollars d'actifs.
L'action de SK hynix a légèrement baissé lundi en Corée, car les ADR dilueront la valeur des actionnaires existants. Malgré cela, la plupart des fabricants de puces ont réalisé de solides gains une fois les marchés américains ouverts aux négociations.
SK hynix et Samsung se sont engagés à investir plus de 550 millions de dollars dans la construction de nouvelles installations de fabrication pour tenter de répondre à la demande croissante de puces mémoire, mais certains experts estiment que cela constitue en réalité une décision risquée pour les entreprises. Au moment où ces nouvelles installations de production seront prêtes à fonctionner, les besoins en mémoire de l'industrie de l'IA pourraient être très différents, ce qui signifie qu'elle finira par produire plus de puces que ce dont les acheteurs ont réellement besoin. Si cela se produit, cela entraînerait probablement une surabondance de puces sur le marché, ce qui entraînerait une chute des prix.
Cependant, nombreux sont ceux qui pensent qu’il est peu probable que la demande diminue de si tôt. De plus, les investisseurs de Wall Street recherchent désespérément le prochain Nvidia Corp., et les sociétés de puces mémoire semblent être l'un de leurs meilleurs choix.
« Même si la volatilité des marchés a été assez élevée ces derniers temps, je m'attends à ce que la demande pour les actions SK hynix reste relativement forte », a déclaré Albert Yong, analyste chez Petra Capital Management, à Reuters.
Holger Mueller de Constellation Research a déclaré que l'introduction en bourse de SK hynix serait probablement bénéfique pour tout le monde, y compris pour le marché global de l'IA et les investisseurs qui souhaitent y participer. « SK hynix va pouvoir exploiter le plus grand marché de capitaux au monde et diversifier considérablement ses modes de financement, augmentant ainsi sa capacité de fabrication de puces », a-t-il déclaré. « Cela donne également aux investisseurs américains davantage d'options à explorer dans le secteur de l'IA, et ils devraient être nombreux à vouloir participer à cette entreprise de fabrication de puces avide de liquidités et d'investissements. »
Les actions de Micron, le seul grand fabricant américain de puces mémoire, ont grimpé de plus de 700 % au cours de l'année dernière et de 245 % depuis le début de l'année. Elle a récemment vu sa capitalisation boursière dépasser la barre des 1 000 milliards de dollars, grâce à une demande record pour ses produits de mémoire, alimentée par l'IA.
SK hynix devrait fixer le prix de sa cotation aux États-Unis jeudi, et les ADR commenceront ensuite à être négociés vendredi matin, ont révélé ses documents réglementaires. Les dirigeants de l'entreprise devraient rencontrer des investisseurs mondiaux lors d'une tournée de présentation plus tard cette semaine.
Si la cotation atteint son objectif prévu, elle deviendra la deuxième plus grande vente d'actions de l'histoire, dépassant l'introduction en bourse de Saudi Aramco de 25,6 milliards de dollars en 2019. SpaceX Corp., qui est devenue publique le mois dernier, détient le record après avoir levé la somme stupéfiante de 85,7 milliards de dollars lors de son premier jour de cotation.
